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中信证券研报认为，2022年第四季度消费市场较为平淡，电商龙头增速整体承压、结构分化。随着疫后复苏开启，2023年第一季度整体消费情绪有望逐步修复，带动各平台增长势能。近1个月以来，由于市场对复苏节奏及行业竞争的担心，阿里巴巴/京东/拼多多股价分别-9.1%/-14.5%/-14.1%。我们判断，随着市场悲观情绪见底，若消费复苏节奏在头部公司业绩端超预期兑现，有望带动电商公司估值反弹。

中信证券成立于1995年，截至目前，资产规模(全部)323.8亿元，排名93/197；资产规模(非货币)304.17亿元，排名87/197；管理基金数40只，排名104/197；旗下基金经理10人，排名102/197。旗下最近一年表现最佳的基金产品为中信卓越成长两年持有混合B，最新单位净值为1.72，近一年增长4.24%。

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